商品期貨趨勢專欄-美元有撐 金價保守看

黃金價格自1月非農就業數據公布以來,已連四周下跌。近期美國經濟數據表現強勁,PCE及核心PCE物價指數雙雙高於市場預期,其中租金增速未明顯放緩,服務業通脹持續增長,在通膨依舊處於高檔且黏性增加下,市場對聯準會利率政策的預期持續修正。

據最新芝加哥商品交易所的FedWatch工具顯示,市場對聯準會升息的利率高點已由非農公布前的4.75%~5%區間,大幅上移至5.25%~5.5%,同時對2023年降息預期也消退,市場預期已向聯準會規劃的路徑靠攏。

在此背景下,美國各天期公債殖利率也出現明顯上揚,美國10年期公債殖利率由1月底的3.52%,跳升至2月底的3.92%,連帶推升美國10年期TIPS殖利率升至1.5%水位。

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美元指數也在連續四個月下跌修正後,2月份出現逾2%回升。在美國實質利率回升及美元指數上漲下,CME4月份黃金期貨合約一路由每盎司1,975.2美元高點回落,近期在1,810美元附近有出現稍微止穩的跡象。

3月21及22日的利率決策會議將公布最新的利率點陣圖及經濟展望報告。

在此之前,市場對聯準會鷹派的預期難以扭轉,美元指數及美債殖利率將獲得支撐,黃金可能朝每盎司1,800美元支撐位置測試,短線偏保守看待金價走勢。(國泰期貨提供,方歆婷整理)

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https://wantrich.chinatimes.com/news/20230302900323-420301